La semaine du 14 au 20 décembre 2025 a vu 335,1 millions de dollars injectés dans 18 projets de l'écosystème crypto [1]. Des chiffres qui peuvent sembler impressionnants, mais pour le Crypto P2P Club, ils soulèvent une question fondamentale : cet afflux de capital-risque (VC) est-il une bénédiction pour l'innovation ou une menace pour l'âme décentralisée de la crypto ?
Les chiffres : une concentration du capital
À première vue, l'écosystème semble en pleine effervescence. cependant, un examen plus approfondi révèle une forte concentration du capital. Sur les 335 millions de dollars, plus de la moitié a été captée par seulement deux projets :
| Projet | Montant levé | Type de tour | Investisseurs notables |
|---|---|---|---|
| Redotpay | 107 millions $ | Series B | Goodwater Capital, Pantera, Blockchain Capital |
| Fuse | 70 millions $ | Series B | Lower Carbon, Balderton Capital |
| Metya | 50 millions $ | Strategic | Century United Holdings, Castrum Capital |
| Olea | 30 millions $ | Series A | BBVA, XDC, The Dock |
Redotpay, une fintech de paiement en stablecoins, et Fuse, un projet axé sur l'énergie, ont attiré à eux seuls 177 millions de dollars. Cette concentration du capital vers quelques projets "stars" est une tendance classique du monde du VC, mais elle pose question dans un écosystème qui prône la décentralisation.
Au-delà des millions : l'angle P2P
Le financement par capital-risque n'est pas neutre. Il introduit des dynamiques qui peuvent entrer en conflit avec l'éthique P2P. Voici les points de vigilance que nous identifions :
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La pression de la rentabilité : les VCs cherchent un retour sur investissement élevé et rapide. Cela peut pousser les projets à faire des compromis sur la décentralisation, la sécurité ou l'éthique pour atteindre plus vite la rentabilité. La mission initiale peut être diluée au profit des intérêts des investisseurs.
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La centralisation de la gouvernance : qui dit financement VC, dit souvent actions ou tokens alloués aux investisseurs. Ces derniers obtiennent alors un pouvoir de vote important dans la gouvernance du projet, ce qui peut mener à une centralisation de facto des décisions.
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La nature des projets financés : les projets qui attirent le plus de capitaux sont souvent ceux qui construisent des ponts avec le système financier traditionnel (comme redotpay) ou qui ont des modèles économiques clairs et éprouvés. Les projets plus expérimentaux, véritablement décentralisés et community-driven, peinent souvent à attirer de tels montants.
Leçons pour l'investisseur P2P
Face à un projet financé par des VCs, comment un membre du Crypto P2P Club doit-il réagir ? Voici notre grille de lecture :
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Apprendre : qui sont les VCs derrière le projet ? Quelle est leur réputation ? Ont-ils l'habitude de pousser à la centralisation ? Analysez la tokenomics : quelle part des tokens est allouée aux investisseurs et à l'équipe ? Une part trop importante est un red flag.
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Détenir : même si un projet est financé par des VCs, la règle d'or de la self-custody s'applique. Ne laissez jamais vos tokens sur une plateforme, même si elle est soutenue par les plus grands noms du capital-risque. La faillite de FTX, soutenue par des VCs de premier plan, en est le plus tragique exemple.
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Partager : échangez avec la communauté sur l'influence des VCs. Mettez en lumière les projets qui réussissent à lever des fonds tout en préservant une gouvernance décentralisée. Soutenez les projets community-funded et bootstrappés qui incarnent l'éthique P2P.
Conclusion : un outil à double tranchant
le capital-risque n'est pas l'ennemi de la crypto. Il peut être un formidable accélérateur d'innovation, permettant à des projets ambitieux de voir le jour. Cependant, c'est un outil à double tranchant. L'afflux de capitaux ne doit pas se faire au détriment des principes fondateurs de notre écosystème : la décentralisation, la transparence et la souveraineté de l'individu.
En tant qu'investisseurs P2P, notre rôle est de rester vigilants, de poser les bonnes questions et de soutenir les projets qui utilisent le capital pour construire un avenir véritablement décentralisé, et non pour recréer les structures de pouvoir du monde financier traditionnel.
Sources
[1] crypto.news. "crypto vc funding reaches $335m in december 14–20 week". 20 décembre 2025. https://crypto.news/crypto-vc-funding-redotpay-leads-107m-fuse-bags-70m/