أصبحت العملات المستقرة مثل USDC من ركائز النظام البيئي للعملات المشفرة، لكن توافقها مع مبادئ التمويل الإسلامي أبعد ما يكون عن الإجماع. بين هيكل الدين والواقع الفني لاحتياطياتها، من الضروري فهم جميع الجوانب لاتخاذ قرار مستنير.
النقد الرئيسي: مطالبة وليس ملكية
النقد الأكثر شيوعًا لـ USDC هو هيكله القانوني. عندما تشتري USDC، فإنك لا تصبح مالكًا للدولارات الأمريكية الأساسية. أنت تمتلك مطالبة على Circle، الشركة المصدرة، التي تعدك باسترداد 1:1. [1]
في الواقع، عندما تشتري أو تحتفظ بأحد هذه الرموز، فإنك لا تمتلك قانونًا أي جزء من الاحتياطي الأساسي. أنت ببساطة تحمل تمثيلًا رقميًا للقيمة التي يعد المصدر باحترامها على أساس 1:1. — (مفتي) بلال عمرجي [2]
يثير هيكل المطالبة هذا عدة مشاكل من منظور الشريعة:
- أداة دين: يعمل USDC كدين، مما يمكن اعتباره انتهاكًا لمبادئ ربا الفضل إذا لم تكن التسوية فورية.
- مخاطر الطرف المقابل: يعتمد رأس مالك على ملاءة Circle.
- الدعم غير المباشر للربا: يتم استثمار احتياطيات Circle بشكل أساسي في سندات الخزانة الأمريكية، التي تدر فائدة. هذا هو مبدأ الإعانة على المعصية. [2]
الواقع الفني: هيكل قوي وشفاف
ومع ذلك، يكشف التحليل الفني البحت عن هيكل مشابه جدًا لهيكل العملات الورقية الحديثة. إليك الحقائق:
- الدولار هو أيضًا دين: منذ نهاية قابلية التحويل إلى الذهب في عام 1971، أصبح الدولار الأمريكي نفسه عملة ورقية، وهو شكل من أشكال ديون البنك المركزي غير المدعومة بسلعة.
- احتياطيات مماثلة للبنوك المركزية: تمامًا كما يحتفظ البنك المركزي السعودي (ساما) باحتياطيات (سندات الخزانة الأمريكية، إلخ) لدعم الريال، تعتمد Circle على احتياطيات لدعم USDC. [4]
- تتم إدارتها من قبل طرف ثالث موثوق: لا تحتفظ Circle بالاحتياطيات، ولكن تتم إدارتها بواسطة BlackRock، أحد أكبر مديري الأصول في العالم. وهي تتألف من أصول سائلة للغاية وقصيرة الأجل (ودائع نقدية، وسندات خزانة قصيرة الأجل، وعمليات إعادة شراء لليلة واحدة) لضمان الاسترداد في أي وقت. [5]
- الشفافية والتنظيم: على عكس بعض المنافسين، يتم تنظيم USDC في الولايات المتحدة. يتم تدقيق احتياطياتها بشكل مستقل والتقارير عامة، مما يوفر مستوى عالٍ من الشفافية. [6]
| الجانب | وجهة نظر الشريعة (نقد) | وجهة النظر الفنية (واقعية) |
|---|---|---|
| الطبيعة | أداة دين (مطالبة) | مشابه للدولار الورقي (دين البنك المركزي) |
| الاحتياطيات | مستثمرة في أدوات قائمة على الربا | أصول سائلة قصيرة الأجل، تديرها BlackRock، مدققة علنًا |
| المخاطر | مخاطر الطرف المقابل (Circle) | مخاطر منظمة وشفافة، على غرار المخاطر المصرفية |
الخاتمة: بين الضرورة والسعي إلى السيادة
إذن، هل USDC حلال أم حرام؟ الجواب ليس ثنائيًا. فمن ناحية، فإن هيكل ديونها وارتباطها غير المباشر بـ الربا يمثلان إشكالية. ومن ناحية أخرى، فإن قوتها التقنية وشفافيتها وتشابهها مع العملات التي نستخدمها جميعًا تدعو إلى التمييز.
في Crypto P2P Club، يظل موقفنا هو الحيطة والتثقيف. نحن نتسامح مع استخدامه للضرورة في المعاملات، لكننا ننصح رسميًا بعدم استخدامه في المنتجات المدرة للعائد.
هذا التعقيد هو دعوة للعمل: من الأهمية بمكان دعم البدائل المتوافقة مع الشريعة حقًا، مثل العملات المستقرة المدعومة بأصول ملموسة (الذهب) أو مشاريع مثل MRHB.Network. [7]
في النهاية، القرار لك. الشيء المهم هو اتخاذه بمعرفة كاملة، وفهم كل من الانتقادات الدينية والحقائق الفنية. هذا هو أساس السيادة المالية.
المراجع
[1] Sharlife.my. "USDC (USD Coin) Halal or Haram?". تم الوصول إليه في 9 يناير 2026. https://sharlife.my/stablecoin/USDC
[2] Omarjee, Billal. "Are Stablecoins Halal? Understanding the Structures Behind the Stability". LinkedIn. 3 يوليو 2025. https://www.linkedin.com/pulse/stablecoins-halal-understanding-structures-behind-omarjee-ywwue
[3] Agio Ratings. "Credit Risk Assessment of Circle (USDC Issuer)". تم الوصول إليه في 9 يناير 2026. https://www.agioratings.io/insights/credit-risk-assessment-circle-issuer-usdc
[4] البنك المركزي السعودي. "الإحصاءات الشهرية". تم الوصول إليه في 10 يناير 2026.
[5] BlackRock. "Circle Reserve Fund". تم الوصول إليه في 10 يناير 2026. https://www.blackrock.com/cash/en-us/products/329365/circle-reserve-fund
[6] Circle. "About USDC". تم الوصول إليه في 10 يناير 2026. https://www.circle.com/usdc
[7] MRHB Network. "Trusted wallet for the halal Web3 ecosystem". تم الوصول إليه في 9 يناير 2026. https://mrhb.network